融通领先成长混合型证券投资基金(LOF)
基金管理人：融通基金管理有限公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
报告送出日期：2025 年 7 月 18 日
融通领先成长混合型证券投资基金(LOF)2025 年第 2 季度报告
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告中所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 7 月 16 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2025 年 4 月 1 日起至 6 月 30 日止。
§2 基金产品概况
基金简称 融通领先成长混合（LOF）
基金主代码 161610
基金运作方式 上市契约型开放式（LOF）
基金合同生效日 2007 年 4 月 30 日
报告期末基金份额总额 975,864,971.20 份
投资目标 本基金主要投资于符合中国经济发展方向，依靠技术自
主创新、领先的经营模式或优势的品牌、渠道等因素获
得业绩持续高速成长，从而推动中国经济结构提升的上
市公司，分享中国经济发展过程中结构性的高速增长；
通过积极主动的分散化投资策略，在严格控制风险的前
提下实现基金资产的持续增长，为基金持有人获取长期
稳定的投资回报。
投资策略 本基金认为股价上升的主要推动力来自于企业盈利的不
断增长。在中国经济长期高速增长的大背景下,许多企业
在一定时期表现出较高的成长性,但只有符合产业结构
发展趋势，同时在技术创新、经营模式、品牌、渠道、
成本等方面具有领先优势的企业,才能保持业绩持续高
速成长,而这些企业正是本基金重点投资的目标和获得
长期超额回报的基础。
业绩比较基准 沪深 300 指数收益率×80%＋中债综合全价（总值）指数
收益率×20%。
风险收益特征 本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高于
债券型基金与货币市场基金，低于股票型基金，属于中
等预期收益和预期风险水平的投资品种。
基金管理人 融通基金管理有限公司
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基金托管人 中国建设银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 融通领先成长混合(LOF)A/B 融通领先成长混合(LOF)C
下属分级基金的场内简称 融通领先成长（LOF） -
下属分级基金的交易代码 161610 009241
下属分级基金的前端交易代码 161610 -
下属分级基金的后端交易代码 161660 -
报告期末下属分级基金的份额总额 972,965,238.52 份 2,899,732.68 份
§3 主要财务指标和基金净值表现
单位：人民币元
报告期（2025 年 4 月 1 日-2025 年 6 月 30 日）
主要财务指标
融通领先成长混合(LOF)A/B 融通领先成长混合(LOF)C
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）
扣除相关费用和信用减值损失后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
收益水平要低于所列数字。
融通领先成长混合(LOF)A/B
业绩比较基准
净值增长率标 业绩比较基准
阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④
准差② 收益率③
④
过去三个月 1.42% 1.21% 1.28% 0.86% 0.14% 0.35%
过去六个月 3.55% 1.13% 0.11% 0.80% 3.44% 0.33%
过去一年 8.92% 1.42% 11.77% 1.10% -2.85% 0.32%
过去三年 -24.63% 1.10% -7.99% 0.88% -16.64% 0.22%
过去五年 -19.67% 1.26% -1.40% 0.94% -18.27% 0.32%
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自基金合同
生效起至今
融通领先成长混合(LOF)C
业绩比较基准
净值增长率标 业绩比较基准
阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④
准差② 收益率③
④
过去三个月 1.30% 1.22% 1.28% 0.86% 0.02% 0.36%
过去六个月 3.31% 1.13% 0.11% 0.80% 3.20% 0.33%
过去一年 8.41% 1.42% 11.77% 1.10% -3.36% 0.32%
过去三年 -25.73% 1.10% -7.99% 0.88% -17.74% 0.22%
过去五年 -21.68% 1.26% -1.40% 0.94% -20.28% 0.32%
自基金合同
-2.41% 1.26% 8.76% 0.93% -11.17% 0.33%
生效起至今
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注：1、本基金业绩比较基准项目分段计算，其中 2015 年 9 月 30 日之前（含此日）采用“沪
深 300 指数收益率×80%＋中信标普全债指数收益率×20%。
”，2015 年 10 月 1 日起使用新基准即
“沪深 300 指数收益率×80%＋中债综合全价（总值）指数收益率×20%”
。
类份额的统计期间为 2020 年 4 月 2 日至本报告期末。
无。
§4 管理人报告
任本基金的基金经理期限 证券从业
姓名 职务 说明
任职日期 离任日期 年限
邹曦先生，中国人民银行研究生部金融学
硕士，24 年证券、基金行业从业经历，
具有基金从业资格。2001 年 5 月加入融
本基金的 通基金管理有限公司，曾任行业研究员、
基金经 基金经理、研究部总经理、权益投资部总
理、副总 2017 年 2 月 18 经理、融通行业景气证券投资基金基金经
邹曦 - 24 年
经理兼权 日 理、融通内需驱动混合型证券投资基金基
益投资总 金经理、融通新能源汽车主题精选灵活配
监 置混合型证券投资基金基金经理、融通通
乾研究精选灵活配置混合型证券投资基
金基金经理、融通产业趋势精选混合型证
券投资基金基金经理，现任公司副总经理
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兼权益投资总监、融通行业景气证券投资
基金基金经理、融通领先成长混合型证券
投资基金(LOF)基金经理、融通产业趋势
股票型证券投资基金基金经理、融通中国
风 1 号灵活配置混合型证券投资基金基
金经理。
何龙先生，武汉大学金融学硕士，13 年
证券、基金行业从业经历，具有基金从业
资格。2012 年 7 月加入融通基金管理有
限公司，历任金融行业研究员、策略研究
员、融通新蓝筹证券投资基金基金经理、
融通研究优选混合型证券投资基金基金
经理、融通新区域新经济灵活配置混合型
本基金的 证券投资基金基金经理、融通核心趋势混
基金经 合型证券投资基金基金经理、融通稳健添
何龙 理、研究 - 13 年 盈灵活配置混合型证券投资基金基金经
日
部副总经 理、融通通益混合型证券投资基金基金经
理 理、融通价值趋势混合型证券投资基金基
金经理，现任研究部副总经理、融通领先
成长混合型证券投资基金(LOF)基金经
理、融通红利机会主题精选灵活配置混合
型证券投资基金基金经理、融通新蓝筹证
券投资基金基金经理、融通稳信增益 6
个月持有期混合型证券投资基金基金经
理。
注：任免日期根据基金管理人对外披露的任免日期填写；证券从业年限以从事证券、基金业
务相关工作的时间为计算标准。
无。
报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规和本基金合同的规定，
本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人
谋求最大利益，无损害基金持有人利益的行为，本基金投资组合符合有关法律法规的规定及基金
合同的约定。
本基金管理人一直坚持公平对待旗下所有投资组合的原则，并制定了相应的制度和流程，在
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授权、研究、决策、交易和业绩评估等各个环节保证公平交易制度的严格执行。报告期内，本基
金管理人严格执行了公平交易的原则和制度。
本基金报告期内未发生异常交易。
二季度市场经历了由地缘政治和中美激烈博弈引发的显著极端波动。经过多轮政策交锋和市
场消化，我们认为博弈的轮廓和潜在结果渐趋明朗。相较于季初的过度悲观，宏观形势超预期演
进的概率正加大。同时，观察到市场流动性环境改善与宏观数据显露筑底迹象，结合更具吸引力
的整体估值水平，我们判断市场或已进入具备战略意义的长期配置区间。
当前阶段是市场从超跌反弹向结构性行情过渡的关键时期。我们正基于此背景，积极梳理产
业链条，进行严谨的行业比较，以识别结构性的投资机会。
我们的核心配置策略围绕以下维度展开：
（1）逆周期政策托底与左侧防御：鉴于经济仍存在下行压力和结构性挑战，有效的逆周期托
底政策不可或缺。我们保持中性总仓位作为策略基础。在此前提下，采取左侧布局思路，适度配
置顺周期板块，重点布局化工行业。选择化工主要考量其作为中游环节对需求回升的敏感性、价
格传导能力，以及在产业升级与潜在补库周期下的相对价值。
（2）基本面与估值夯实：聚焦出口链：基于对行业基本面的深度研究（全球竞争力、订单稳
定性、成本优势）和严格的估值比较，我们显著超配出口产业链。中国制造业在全球供应链中的
核心地位、高性价比优势和持续韧性，使其龙头公司展现出良好的盈利预期稳定性和较高的投资
性价比，是组合获取阿尔法的重要来源。
（3）产业趋势与数据共振：拥抱新动能：前瞻性地布局具有中长期增长潜力的方向。我们超
配两个核心领域：一是新消费，涵盖数字经济驱动的新模式、健康消费升级及国潮崛起，其增长
动能正获得高频数据初步验证；二是科技前沿，包括创新药（受益于优质管线价值重估与全球刚
性需求）和 AI 算力基础设施（政策强力支持与订单加速验证的核心数字底座，涵盖芯片、服务器、
光通信等环节）。这些方向代表了明确的产业趋势，且短期数据开始形成向上共振。
均衡配置控制风险：有限贝塔下的平衡：为管理组合整体波动和控制最大回撤，我们在大类
板块分布上坚持有限的贝塔（系统风险）暴露原则。为此，我们配置了金融、地产等风格资产。
这类资产凭借稳定的现金流属性、高股息特征或在利率环境下的相对估值优势，可对冲高波动成
长资产的潜在风险，使整体组合风格更加均衡。
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总结策略目标：在超跌反弹向结构性行情转换的当下，我们以中性仓位为基底，通过积极的
产业梳理和行业比较，力争构建了一个兼顾防御性（顺周期、金融地产）与进取性（出口链、新
消费、创新药、AI 算力）的多元阿尔法组合。核心目标是在抓住确定产业趋势红利的同时，严格
控制最大回撤，持续优化风险调整后收益曲线，力求实现可持续的稳健回报。
截至本报告期末融通领先成长混合(LOF)A/B 基金份额净值为 1.282 元，本报告期基金份额净
值增长率为 1.42%，同期业绩比较基准收益率为 1.28%；
截至本报告期末融通领先成长混合(LOF)C 基金份额净值为 1.250 元，本报告期基金份额净值
增长率为 1.30%，同期业绩比较基准收益率为 1.28%。
本报告期内，本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产
净值低于五千万的情形。
§5 投资组合报告
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
其中：股票 1,120,866,850.13 89.36
其中：债券 399,020.99 0.03
资产支持证券 - -
其中：买断式回购的买入返售金融资
- -
产
占基金资产净值比
代码 行业类别 公允价值（元）
例（%）
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A 农、林、牧、渔业 9,628,692.00 0.77
B 采矿业 42,787,888.00 3.42
C 制造业 805,047,971.96 64.37
D 电力、热力、燃气及水生产和供应
业 10,456,064.00 0.84
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 21,990,506.00 1.76
G 交通运输、仓储和邮政业 24,529,933.88 1.96
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 91,586,106.09 7.32
J 金融业 67,247,800.00 5.38
K 房地产业 15,671,212.00 1.25
L 租赁和商务服务业 31,872,405.00 2.55
M 科学研究和技术服务业 39,867.20 0.00
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 8,404.00 0.00
S 综合 - -
合计 1,120,866,850.13 89.63
无。
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）
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其中：政策性金融债 - -
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）
无。
无。
无。
无。
无。
无。
无。
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无。
日前一年内受到公开谴责、处罚的情形
本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年
内受到公开谴责、处罚。
无。
序号 名称 金额（元）
无。
无。
无。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
融通领先成长混合
项目 融通领先成长混合(LOF)C
(LOF)A/B
报告期期初基金份额总额 983,808,747.47 2,565,974.11
报告期期间基金总申购份额 2,510,070.30 9,243,316.37
减:报告期期间基金总赎回份额 13,353,579.25 8,909,557.80
报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - -
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少以“-”填列）
报告期期末基金份额总额 972,965,238.52 2,899,732.68
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
无。
无。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
无。
无。
（一）中国证监会《关于核准通宝证券投资基金基金份额持有人大会决议的批复》
（二）《融通领先成长混合型证券投资基金（LOF）基金合同》
（三）《融通领先成长混合型证券投资基金（LOF）托管协议》
（四）《融通领先成长混合型证券投资基金（LOF）招募说明书》及其更新
（五）融通基金管理有限公司业务资格批件和营业执照
（六）报告期内在指定报刊上披露的各项公告
基金管理人处、基金托管人处、深圳证券交易所。
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件，或登录本基金管理人网站
http://www.rtfund.com 查阅。
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